价值投资是一场寂寞的持久战

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随着证券市场的不断深化,中国现在又出现了另一个巴菲特热潮。有些人甚至想在中国完全复制旧的公交车概念。这可以实现财富创造吗? 巴菲特是一个价值投资者,价值投资者不仅仅是一个巴菲特。那么巴菲特在你的脑海里是什么?我们能否沿着价值投资的轨迹在中国找到巴菲特? 此次证券时报举行了“寻找中国的巴菲特”,以便通过这些价值投资者的故事让更多的投资者了解价值投资理念。 在倾盆大雨后的下午,深圳东方港投资管理有限公司董事总经理Bin接受了我们的采访。看着窗外的雨后的天空,但宾说:美国的蓝天不是一天的工作。中国能拥有自己的巴菲特还需要一个孤独的等待.. 价值投资其实很简单 事实上,价值投资非常简单,例如价值1美元的东西,我买了40美分,然后它每年以固定的速度增长,增长数十年,我买了它并赢了。因此,价值投资非常简单。但是一生中很难做到这样的事情。它有两个逻辑。一种是股票投资者常用的。他们从股票市场买10元,10元买10元。 99%的人都在追求这种逻辑。其次,我们理解的是价值投资:经营性股票就像经营一家企业。从小到大,当人们很大时,他们有很高的购买价格,他们不愿意出售,他们认为有更好的未来。这是一个长期价值投资者:当公司开始变坏时,你必须坚持下去,当它拥有更美好的未来时,你必须在一起。你不能说公司在一定程度上被出售并出售。如果你使用倒卖的心理操作,很难坚持下去。 当然,中间有一个问题。你如何判断这个企业的真正变化,到什么程度?我们的方法很简单。我将研究过去50年,30年,20年和10年美国工业的发展。 50年来,这是一个非常了不起的人物。如果你投资100万美元,它每年将增长约20%,50年后将增长83亿美元。目前,我们看到具有这种增长率的公司主要出现在消费品行业。那么,您能否关注中国消费品行业是否有类似的获胜理念?如果在未来20年内有任何机会,您将有机会。另外,其他行业呢?我们已经看到,在过去的20年里,银行,金融服务,保险以及一些高科技产业,包括房地产公司,医疗保健和教育,近年来在美国获胜的机率非常高。从这些行业中寻找优秀的公司,我认为赢得你的可能性应该非常大。 增长财富在于坚持 至于特定优秀企业的选择标准,巴菲特市场上有很多书,标准很简单,但问题是你是否可以坚持。如果一个人喜欢学习并找到一家好公司,那本身就很简单,但是很难能够练习它。你很难找到一家可以持有20到30年的公司。我的理解是,发财很有必要。它必须持续足够长的时间。没有足够长的时间,财富就难以成长。例如,当人们买房并选择住在房子里时,他们会仔细选择它。考虑到位置和其他因素,有些人不得不晚上去看房子看它。这是非常谨慎的。在他选择之后,无论房地产热潮如何,他都不会轻易卖掉房子。经济衰退不会出售;但股票不一样,如茅台,总经理出事了,你的第一反应是什么?如果你不了解投资规则,你会非常担心和害怕。如果你担心,你会按下手指卖掉股票。事实上,如果你真的想要大幅增加财富,你必须持有足够长的时间。你应该这样做一个股票。从业务管理的角度来看,您可以像企业家一样开展业务。如果使用这种投资心态,这就是长期财富增长的逻辑,即价值投资的逻辑。 如果我个人有任何公司技能选择,我重视管理沟通。事实上,没有必要去股东大会听取其财务数据。为什么?因为已有年度报告或研究事项。那么您希望在股东大会上看到什么?我会感受到股东大会的领导氛围,他们的眼睛,他们的互动,他们的个人经历以及他们对问题的洞察力。你知道吗?巴菲特选择了优秀的公司,甚至想把他的女儿嫁给对方。这是什么样的信任。 有一次,我们想投资一家公司,但在股东大会上,我们觉得虽然公司的领导者也是一位非常强大的经理,但我们不同意我们的工作方式。这是在中国工作的唯一途径。在上市公司中非常普遍。对于像这样的公司,我认为公司是由一个人决定的,而不是一个由良好的企业文化决定的公司,这样就可以避免我们的正常状态。 我看好中国的未来 中国股市应该向上发展。这是考虑到中国的宏观背景,主要表现在三个方面。 首先是人民币升值结束的时候。如果人民币升值刚刚开始,你会说这个市场即将崩溃。我觉得这有点牵强,至少我无法说服我。 第二是全面的资产扩张。中国整个社会的资产正在扩大。你说我们的股市下跌了。我不认为这可以说。为什么?即使猪肉上涨,你也要说让股价下跌,我认为这是不合逻辑的。在中国目前全面资产扩张的历史时期,股市有其合理的逻辑。中国最好的资产几乎都是优秀的上市公司。你想要做好事而不是扩大。我觉得这很难。 另一个是人口红利。我们还处于年轻和中世纪。当这个国家还年轻,或者是一个年轻人时,你希望它像日本一样。老化时,它就是高潮。我认为情况也是如此。不寻常的感觉。我现在看不出中国危机的根本原因,或者经济背景或经济因素,我从长远的角度来看仍然是一个积极的方面。 我不是股神 由于价值投资如此艰难,你能否看好牛市,推测并重新尝试价值投资?这是许多人问我的。我认为投资是一场马拉松比赛。在过去的几年里,这不是一项好的投资。熊市谈论长线,心态是错误的。怎么会有回报?如果你只看到两年,首先是短期,但这绝不是常态。如果中国股市继续像前一时期一样上涨,那么中国人就已经走向了天堂。你怎么知道明天不会进行大调整,没有人知道,如果你知道什么时候做短期,什么时候做长期,世界的钱就要来了。当我在牛市时,我跑得很快,熊市并没有输掉。这样的人很难找到。至少我不是股神,我做不到。 对于新投资者购买的新股,我想我想购买最好的公司,即使价格昂贵。但并不是说好的股票不会下跌,它会下跌。但好股票的关键是什么?它会在它跌落后回来。为什么我不能投资垃圾股?因为垃圾股票在完成下跌后不会回归,它将会消失。有些公司被认为是优质股票,我认为持有这种股票是正常的。但是你也参与了这种投机狂潮,对不起,如果有一天你输的非常糟糕,那是正常的。我认为这是世界的法则。中国股市不可能像这样上涨。毫无疑问。即使在大牛市,我们也说过去10年的牛市也是一个向上波动的牛市。在这个动荡的过程中,它很可能从4,000下降到3,000或6,000到4,000。如果你参与投机,即使一个非常好的市场可能会在某个阶段杀死你,这是正常的。 另外,我还向刚刚上市的朋友提出建议,即不要透支,不要借钱。如果您真的想参与这个市场,您可以用您的钱投资一项不影响您家庭生活的基本保障,不会影响您孩子的学业和医疗保健。 parameters empty

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